太平洋证券发布研究报告称，截至2023年4月28日，以整体法计算的农业板块市盈率（剔除负值）为28.36，处于近5年以来的中位以下水平；以整体法计算的市净率为2.85，处于近5年来的底部区间。结合估值和基本面，当前农业投资具有良好的安全边际，给予农业“看好”评级。重点推荐生猪养殖和种子板块，一并推荐动保、白鸡等其他板块里的优质公司。

    太平洋证券主要观点如下：

    基本面展望与投资评级及策略：

    展望2季度后半段和下半年，猪价继续下跌空间有限，随着行业持续去产能，4季度或反转，生猪养殖业景气有望否极泰来；白鸡鸡价短期或继续调整，下半年随着供给收缩和消费回暖的到来有望结束调整而反弹；粮价短期受新粮上市供应量上升的影响或继续调整，幅度或有限；

    综合来看，下半年养殖产业链景气变化更值得重视。估值方面，截至2023年4月28日，以整体法计算的农业板块市盈率（剔除负值）为28.36，处于近5年以来的中位以下水平；以整体法计算的市净率为2.85，处于近5年来的底部区间。结合估值和基本面，当前农业投资具有良好的安全边际，给予农业“看好”评级。

    生猪养殖业：

    进入4月份以后，北方频发沙尘暴天气，南方进入雨季天气，粉尘和雨水的增多不利于疫情的防控。此外，经济弱复苏不利于拉动猪肉消费，猪价低迷和养殖业亏损或持续一段时间。疫情和市场机制两方面将共同推动行业持续去产能，随着产能去化的深入，行业有望在4季度迎来周期反转。

    过去5年，优势公司凭借低成本优势和资金优势实现了规模的快速扩张，市占率得到快速上升。与规模化程度较高的国家相比，国内规模养殖未来仍有较大的发展空间。

    估值方面，个股头均市值回落至历史底部，具有很好的安全边际，因此长期看好生猪养殖板块。个股方面，重点推荐成本绝对领先的牧原股份（002714），以及成本持续优化且相对领先的温氏股份（300498）、天康生物（002100）、唐人神（002567）、京基智农（000048）等。