近日，现代牧业发布公告，预期截至2025年6月30日止六个月期间(“本期间”)，现代牧业集团将录得净亏损介乎人民币8.0亿元至人民币10.0亿元，而截至2024年6月30日止六个月期间(“2024年同期”)则录得净亏损约人民币2.07亿元。现代牧业于本期间预计录得现金EBITDA与2024年同期基本相约，2024年同期录得现金EBITDA人民币15.15亿元。

  于本期间，国内原料奶处于阶段性供过于求的情况没有明显改善，国内原料奶市场售价处于低位运行，较2024年同期出现较大幅度下降，现代牧业集团的原料奶售价下降幅度与市场售价基本相约。惟在集团管理团队的努力下，通过大宗商品采购策略、精准喂饲及饲料配方调整，加强成本开支管控，公司的营运成本得到有效控制而回落，其中公斤奶的销售成本预计较2024年同期减少人民币0.22元/公斤以上，同时集团的原料奶销售量较2024年同期预计增长约10%，抵消了原料奶售价下降所带来的影响，现金EBITDA预计与2024年同期基本相约。

  由于以下因素的影响，现代牧业集团预期本期间录得的亏损将较2024年同期大幅增加：

  于本期间，现代牧业集团主动淘汰低产低效牛只以改善牛群结构，稳固核心牛群，主要运营指标均有所提升。截至2025年6月30日止，集团乳牛总数预期较2024年末会略为减少，但成乳牛占乳牛总数比例将提升至53%，平均年化成乳牛单产将突破13吨/头。受到淘汰牛数量增加及原料奶市场售价下降影响，乳牛公平值重估预期出现损失，最终使得乳牛公平值变动减乳牛销售成本产生的亏损预计介乎人民币16.5亿元至人民币18.5亿元，较2024年同期增加介乎人民币5.0亿元至人民币7.0亿元。

  然而乳牛公平值重估损失为非现金项目，并不会对集团的现金流量、营运资金及持续经营产生实质不利影响。

  公告显示，现代牧业已采取有效降本增效措施，并已取得显着的成本节约效益。现代牧业相信，随着乳品消费需求回暖，原料奶市场供需将趋稳平衡，原料奶市场售价预期企稳回升，将显着提升集团的盈利水平，实现高质量可持续增长，为股东持续创造价值。

  公开资料显示，现代牧业2005年在安徽省马鞍山市成立，2010年在香港联交所上市。作为中国奶牛养殖业领军企业，现代牧业依托数智创新构建“从一棵草到一杯奶”全产业链，积极创新、延链强链，开创了万头牧场规模化养殖先河，目前已在全国14个省份匹配优质奶源运营规模化牧场超60个，可控奶牛存栏突破50万头，日产鲜奶近万吨，市场占有率8%。在做强做优原奶业务的基础上，创新经营模式，加速拓展第二曲线，形成集奶牛养殖、饲草种植加工、交易平台、繁殖育种、原奶深加工于一体的全产业链生态圈，以高品质和高标准打造行业标杆。