2026年6月国内生猪市场持续处于低位震荡磨底阶段：全行业陷入持续性深度亏损，端午备货仅带来局部情绪好转，并未扭转基本面的弱势格局。当前市场呈现三大核心特征：一是供给端充裕格局难改，高存栏、高体重、高冻品库存形成三重压制；二是产能去化呈显著结构性分化，散户与低效产能加速出清、头部企业稳产能拖慢整体去化节奏；三是产业远期信心不足，仔猪价格持续走弱、中小养殖户补栏积极性低迷。

一、行情现状：周期底部震荡

2026年以来，生猪价格整体呈持续下行、低位磨底的弱势走势。年初猪价约12.5元/公斤，随后一路震荡走低，于4月中旬探至阶段低点，创下近年同期新低。整体来看，今年猪价走势显著弱于2021-2025年同期水平，同比大幅回落，为近年上半年表现最差的行情之一。

近期生猪市场进入筑底阶段，前期持续下行的猪价逐步止跌企稳：外三元均价从4月中旬8.66元/公斤回升至5月中旬9.55元/公斤，后续价格始终在窄区间小幅波动，整体反弹力度偏弱。本轮行情止跌回升，主要得益于市场情绪好转与短期供需阶段性调整，同时仔猪流通、二次育肥行为对市场形成一定承接助力，但并非行情走强的核心驱动力。

目前行业基本面并未实质改善，养殖端亏损态势依旧延续，市场整体仍处于低位震荡格局。此次价格上行只是短期行情修复，并非周期趋势反转，供需层面依旧存在明显制约，行情上行阻力较大，加快行业低效产能出清仍是后市发展的核心主线。

二、能繁母猪：产能持续收缩，去化呈非对称分化

据Mysteel农产品208家定点样本企业数据，2026年5月国内能繁母猪进入持续收缩通道，去化的结构性分化特征十分显著：123家规模场能繁母猪存栏489.33万头，环比降1.33%、同比跌3.74%；85家中小散样本场存栏16.22万头，环比降1.13%、同比跌幅达6.77%——中小散同比跌幅近乎规模场的2倍，完美对应“尾部产能出清快、头部产能去化慢”的行业特征。区域层面仅西北存栏保持稳定，其余大区均呈小幅调减态势。

5月能繁母猪存栏降幅扩大，核心来自三重驱动：一是猪价小幅抬升但亏损持续，企业现金流压力持续加大；二是产能调减政策落地执行，部分规模场加快淘汰低效能母猪；三是中型规模场降本增效需求提升，种群更替与产能优化节奏加快。

当前行业去化呈典型的非对称特征：中小散户与低效产能抗风险能力弱、现金流缓冲空间窄，正主动淘汰低产母猪、压缩存栏规模，部分资金链断裂的主体已清栏离场；头部企业则依托资金、成本与管理优势稳住核心产能，部分还在进行逆周期布局，直接拖慢了全行业的去化节奏，供应端充裕的格局难以快速扭转 

目前生猪市场暂无实质性利好，仔猪价格已跌破多数企业成本线，养殖端持续承压下，预计下月能繁母猪存栏仍将延续收缩态势，但“尾部快、头部慢”的分化特征仍将持续，全行业产能实质性见底仍需头部产能进一步调整。

三、仔猪与补栏：价格持续走弱，信心尚未修复

仔猪价格端的表现，进一步印证了行业对远期行情的谨慎预期：截至2026年6月15日，全国7kg仔猪价格整体延续走跌态势，多数主产区周度下跌20-60元/头，全国主流报价集中在150-190元/头区间，散户实际成交价格还要普遍低于市场主流报价。

当前市场虽持续交易产能去化逻辑，但仔猪价格并未出现明显走强信号，本质上反映出产业端对下半年盈利预期仍缺乏足够信心。叠加当前生猪价格持续低位、全行业深度亏损的背景，中小养殖户补栏积极性整体偏弱：一方面散户现金流压力持续加大，没有多余资金投入远期补栏；另一方面对远期猪价反弹的高度和节奏存疑，不敢贸然进行产能布局，补栏端尚未形成新的增量支撑。同时后备母猪交易也持续冷清，市场需求未有明显变动，进一步说明产能端的局部收缩尚未传导到补栏端的信心修复，整体仍处于“低价磨底、预期偏弱”的阶段，猪价低位震荡的行情仍将持续。